أمريكان إكسبريس: رياح معاكسة وخلفية

شركة أمريكان إكسبريس (AXP) لديها الكثير في الوقت الحالي. ويشمل ذلك نمو الإيرادات وربحية السهم ونمو الأرباح. أضف عمليات إعادة شراء سخية للأسهم وهي بالتأكيد شركة تستحق النظر إليها من منظور الاستثمار. ومع ذلك ، هناك أيضًا نوعان من الرياح المعاكسة الكبيرة.

أولا ، القليل من التاريخ

تقوم أمريكان إكسبريس في المقام الأول بتوليد إيرادات عن طريق فرض رسوم على التجار (إيرادات الخصم) وعن طريق فرض رسوم عضوية البطاقة السنوية (رسوم البطاقة الصافية). في الربع الثالث ، قفزت إيرادات الخصم بنسبة 9 ٪ على أساس سنوي ، وارتفعت إيرادات الخصم بنسبة 5 ٪. انخفض إجمالي المصاريف أيضًا بنسبة 5٪ ، وكان هذا يرجع في المقام الأول إلى عمليات السفر لأغراض العمل في العام السابق.

على المدى الطويل ، تهدف أمريكان إكسبريس إلى تحقيق نمو في الإيرادات بعد خصم نفقات الفائدة بنسبة 8 ٪ على الأقل ، ونمو ربحية السهم بنسبة 12 ٪ - 15 ٪ ، والعائد على حقوق الملكية بنسبة 25 ٪ أو أكثر. إذا حققت أمريكان إكسبريس هذه الأهداف ، فستسعى إلى تحقيق عائد يبلغ 50٪ تقريبًا من رأس المال في المتوسط ​​عبر الأرباح الموزعة وعمليات إعادة شراء الأسهم. السابق مهم لأنه يعني أنك تحصل على المال بغض النظر عما إذا كان السهم يرتفع أم لا. هذا الأخير مهم لأنه يقلل من عدد الأسهم ، مما يزيد من ربحية السهم. وهذا بدوره يثير المستثمرين ويزيد الطلب على الأسهم. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر: مقارنة شركات بطاقات الائتمان.)

حاليا ، أمريكان إكسبريس تسفر عن 1.1 ٪. هذا ليس مثيرًا للإعجاب مقارنةً بالشركات الأخرى - الشركات العاملة في القطاع المالي ، لكن أمريكان إكسبريس قد حققت 8.93 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية ، ولديها 21.84 مليار دولار نقدًا وما يعادله على المدى القصير ، وقد أظهرت ذلك نمو أرباح لمدة خمس سنوات من 6.36 ٪. بالإضافة إلى ذلك ، لم أمريكان إكسبريس لاخفض أرباحها خلال الكساد العظيم. كل العوامل الإيجابية ، ولكن ماذا عن هذين الرياح المعاكسة المذكورة أعلاه؟

المنافسة والتعرض الراقية

الرياح المعاكسة الأولى بسيطة: زيادة المنافسة. صناعة المدفوعات تتطور دائمًا ، والحاجز أمام الدخول منخفض. يعتمد النجاح على الشركات التي تكتسب و / أو تحتفظ بحصتها في السوق الرقمية. على الرغم من زيادة المنافسة بشكل كبير ، فإن American Express لديها إيجابيتان كبيرتان هنا ، وهما اسم العلامة التجارية ورأسمالها المتاح ، ويمكن استثمار الأخير في مفاهيم مبتكرة يمكن تطبيقها على صناعة المدفوعات.

مصدر قلق أكبر (لكنه مؤقت) هو أن أمريكان إكسبريس لديها الكثير من التعرض للمستهلك المتميز. هذه أخبار ممتازة في الوقت الحالي ، وقد مرت لعدة سنوات ، لكن إذا تعثرت سوق الأوراق المالية وسوق السندات و / أو سوق العقارات ، فإن أمريكان إكسبريس ستشعر بالألم بشكل كبير. يعتمد الكثير من هؤلاء المستهلكين المتميزين على الاستثمارات لتنمية ثروتهم الصافية ، وزيادة الإنفاق بالدولار. وبعبارة أخرى ، إذا ذهبت تلك الاستثمارات جنوبًا ، فإن احتمال استخدام المستهلكين من أمريكان إكسبريس لبطاقاتهم أمريكان إكسبريس. ومع ذلك ، لن يكون لهذا تأثير فوري على أمريكان إكسبريس بفضل هيكل الإيرادات المذكور أعلاه. لذلك ، قد يجد المستثمرون الأذكياء الذين يولون اهتمامًا نافذة صغيرة للخروج الآمن. (للمزيد ، انظر: بطاقات المليونير الائتمانية: ماذا يوجد في محافظهم؟)

أمريكان إكسبريس تحافظ على أرباحها طوال فترة الركود العظيم ، ولكن هذا لا يعني الكثير عندما يتم طرح الأسهم: أغلقت AXP عند 64.98 دولار في 1 مارس 2007 و 12.06 دولار في 1 ديسمبر 2008. إذا كنا سنجد أنفسنا في هذا النوع من البيئة مرة أخرى - ليس خارج نطاق الإمكانية بالنظر إلى السياسات النقدية التيسيرية للغاية - فلن يكون American Express مكانًا جيدًا للاختباء فيه. لحسن الحظ ، من الممكن دائمًا شراء المزيد عندما يتم طرح أسهم شركة جيدة ، وليس هناك شك في أن أمريكان إكسبريس ستكون موجودة لسنوات عديدة قادمة. (للمزيد ، انظر: استثمر في توزيع أرباح الأرستقراطيين مع هذه المؤسسة.)

الخط السفلي

إذا تعثرت السوق الأوسع في وقت ما في المستقبل القريب ، فمن غير المحتمل أن تتغلب أمريكان إكسبريس على العاصفة جيدًا. من ناحية أخرى ، قد يمثل هذا فرصة إذا لعبت بشكل صحيح. أمريكان إكسبريس هي فائز طويل الأجل. إنها أيضًا شركة كانت لطيفة من الناحية التاريخية مع مساهميها عبر عمليات إعادة الشراء وأرباح الأسهم. يرجى إجراء البحوث الخاصة بك قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر: شركات بطاقات الائتمان الكبيرة لديها مجال للنمو.)

دان موسكوفيتش لا يملك أي سهم من أمريكان إكسبريس.

شاهد الفيديو: بطاقة الائتمان في أمريكا American Express (شهر نوفمبر 2019).

Loading...